אאורה קונה את בית בכפר ב-1.7 מיליארד ₪, והמניה זינקה ב-50%

עסקה גדולה בשוק ההון: אאורה, חברת הנדל"ן שבשליטת יעקב אטרקצ'י, הודיעה ב-26 באוקטובר על רכישת רשת הדיור המוגן בית בכפר, לפי שווי של כ-1.7 מיליארד ₪.

מניית בית בכפר הגיבה בזינוק. היא עלתה בבוקר בכ-49%, ובמהלך היום הגיעה העלייה לכ-55%. מניית אאורה, מנגד, ירדה בכ-7%.

מבנה העסקה

העסקה בנויה משני חלקים:

• גרעין השליטה: אאורה תשלם כ-935 מיליון ₪ למשפחת בלושטיין, על חמש חברות פרטיות שמחזיקות כ-55% ממניות בית בכפר. המחיר: 24.31 ₪ למניה.
• הציבור: שאר בעלי המניות יקבלו הצעת רכש לפי אותו מחיר בסיס, 24.31 ₪ למניה. אבל התשלום יהיה 30% במזומן ו-70% במניות אאורה. רכיב המזומן מסתכם בכ-229 מיליון ₪.

לפי הדיווחים, המחיר משקף פרמיה של כ-82% על שווי השוק של בית בכפר לפני ההודעה.

למה המניה עלתה "רק" 50%

אם המחיר משקף פרמיה של 82%, למה המניה לא עלתה בהתאם? כי רוב התמורה לציבור תשולם במניות אאורה. כשמניית אאורה ירדה ב-7%, גם השווי של התמורה ירד. בנוסף, העסקה עוד לא הושלמה, והשוק מגלם את הסיכון שהיא לא תצא לפועל.

מה זה בית בכפר

בית בכפר מפעילה חמישה בתי דיור מוגן עם 975 יחידות, בתפוסה ממוצעת של כ-90%. בצנרת: עוד 884 יחידות בבאר יעקב (249), במודיעין (300) ובאושה (335). ב-2025 היא הציגה הכנסות של כ-109.6 מיליון ₪.

מה עוד בעסקה

אטרקצ'י אמר שיש לאאורה הסכמות עקרוניות עם בנקים לגבי רוב המזומן, בהלוואה לטווח ארוך, ושלא יידרש גיוס הון חדש. הוא העריך שההשלמה תיקח חודשיים עד שלושה. אחזקתו באאורה תרד מכ-47.2% לכ-43%. לפי הדיווחים, העסקה כוללת גם התחייבות לאי-תחרות של ארבע שנים מצד המוכרים, ותשלום של עד 22 מיליון ₪ למנהלים ולעובדים של בית בכפר.

מה זה אומר על משקיעים

הדיור המוגן הוא תחום שמושך משקיעים: האוכלוסייה מזדקנת, והביקוש לדיור מוגן איכותי גדל. מי שמחזיק מניות בית בכפר יצטרך להחליט אם להיענות להצעת הרכש, ולקחת בחשבון שרוב התמורה תהיה במניות אאורה, שהמחיר שלהן משתנה.